安信證券軍工團(tuán)隊(duì)
感謝主辦方舉辦的此次活動(dòng)，安信軍工馮福章團(tuán)隊(duì)很榮幸能夠獲得軍工行業(yè)“IAMAC系列推介---中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)最受歡迎賣方分析師”的獎(jiǎng)項(xiàng)。
作為業(yè)內(nèi)研究軍工時(shí)間最長的團(tuán)隊(duì)之一，我們深度覆蓋航空、船舶、兵器、軍民融合、信息化、航天等領(lǐng)域，全市場首創(chuàng)“武器裝備建設(shè)+軍工體制改革二維研究框架”，一直秉承“獨(dú)立，不逐流！客觀，不浮夸！”的原則，把握行業(yè)趨勢，挖掘投資機(jī)會，提示行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。
2018年從全年的維度看，我們認(rèn)為，就跌積原勢、跨年開新局，一次疾風(fēng)驟雨后便是雨過天晴，軍工訂單的增長率會呈現(xiàn)較大轉(zhuǎn)折，由此可能帶來明年軍工板塊真正值得投資的機(jī)會。
回首往昔，一路風(fēng)雨兼程。未來征途，還需夙興夜寐。面對未來，我們唯有積跬致遠(yuǎn)、更加勤勉扎實(shí)、更加專業(yè)理性、更加獨(dú)立客觀。我們會珍惜市場每一分肯定，也做好準(zhǔn)備迎接市場每一次挑戰(zhàn)！不畏浮云、不忘初心、與子偕行！
團(tuán)隊(duì)介紹：
馮福章，安信研究所副所長、軍工首席、11年機(jī)械、軍工研究經(jīng)驗(yàn)，14-16年3年新財(cái)富軍工第一名
張超，清華大學(xué)碩士，8年空軍服役經(jīng)歷，覆蓋航空、航天；
楊光：香港理工大學(xué)碩士，2年新財(cái)富新三板第一名團(tuán)隊(duì)工作經(jīng)驗(yàn)，覆蓋航空、航天；
張傲，中國人民大學(xué)碩士，2年新財(cái)富軍工行業(yè)第一名團(tuán)隊(duì)工作經(jīng)驗(yàn)，覆蓋電科、民參軍；
余平，上海交通大學(xué)碩士，1年軍工集團(tuán)造船企業(yè)實(shí)業(yè)經(jīng)歷，覆蓋船舶、新材料；
鄒承原，新南威爾士大學(xué)碩士，CPA(Aust.)，對陸軍裝備有深刻認(rèn)識，覆蓋兵器、兵裝
光大證券紡織服裝李婕團(tuán)隊(duì)
李婕，光大證券研究所副所長、消費(fèi)品研究部總經(jīng)理、紡織服裝行業(yè)首席分析師，中國服裝行業(yè)協(xié)會專家委員會專家委員。擁有10多年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，兼具買賣雙方研究視角，多年沉浸紡織服裝行業(yè)二級市場研究、積累了較為豐富的經(jīng)驗(yàn)，得到了客戶的廣泛認(rèn)可，多次在國外內(nèi)各類評選中獲獎(jiǎng)。所帶領(lǐng)的光大證券紡織服裝研究團(tuán)隊(duì)是行業(yè)內(nèi)最為資深的研究團(tuán)隊(duì)之一，深耕紡織服裝行業(yè)多年，比較擅長從長期視角研究行業(yè)趨勢，把握不同行情下板塊投資機(jī)會。
追求研究的深度與廣度，潛心基本面研究、不造噪音制造者。認(rèn)為行業(yè)研究需要兼具國際視野、前瞻性和時(shí)效性，在業(yè)內(nèi)率先針對男女裝等各子行業(yè)、中美服裝定價(jià)體系、VF、Michael Kors、LV、優(yōu)衣庫、服裝私人定制等領(lǐng)域推出有持續(xù)影響力的精品深度報(bào)告，追求研究的長期生命力。同時(shí)，及時(shí)把握行業(yè)熱點(diǎn)、提示行業(yè)機(jī)會，今年上半年在紡織服裝行情跌幅第一背景下在年中明確提示行業(yè)復(fù)蘇趨勢的出現(xiàn)、精準(zhǔn)把握行業(yè)趨勢，及時(shí)發(fā)掘和提示相關(guān)行業(yè)機(jī)會。研究產(chǎn)品涵蓋公司報(bào)告、行業(yè)報(bào)告、交流紀(jì)要（公司、行業(yè)專家）、周報(bào)、“時(shí)尚前沿”行業(yè)跟蹤欄目等多種形式，內(nèi)容豐富、種類多樣，多角度解讀紡織服裝行業(yè)及公司的變化。
除研究之外，也追求客戶服務(wù)的全面性和多樣性。密集組織大型策略會/交流會、聯(lián)合調(diào)研、電話會議、反路演、終端調(diào)研、產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)研等多種投資者交流活動(dòng)，上市公司溝通充分、頻率高，并邀請快時(shí)尚、新零售、健身、奢侈品消費(fèi)等多個(gè)領(lǐng)域的業(yè)界專家解讀行業(yè)亮點(diǎn)和新聞，積極組織參加服博會、建博會、亞洲紡織論壇、棉花行業(yè)論壇等多種產(chǎn)業(yè)會議，為投資者帶來最新行業(yè)變化和趨勢解讀。
擁有十幾年的紡織服裝行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn)，經(jīng)歷了行業(yè)發(fā)展的完整周期和二級市場的多次牛熊切換。認(rèn)為紡織服裝雖然是傳統(tǒng)行業(yè)，但是業(yè)內(nèi)持續(xù)在發(fā)生新的變革，長期存在很大的發(fā)展機(jī)會和研究價(jià)值。對比國際經(jīng)驗(yàn)，中國紡織服裝行業(yè)并不成熟、無論是行業(yè)總體空間還是人均消費(fèi)額都較發(fā)達(dá)國家存在差距，繼續(xù)提升的空間較大。同時(shí)，堅(jiān)信中國會誕生如INDITEX一般的巨頭，并希望能不斷在研究中尋找出這樣的好公司和好股票，和中國的紡織服裝行業(yè)和二級市場繼續(xù)一起成長，不忘初心、砥礪前行。
立志做國內(nèi)石化研究的標(biāo)桿團(tuán)隊(duì)
——招商證券石化團(tuán)隊(duì)
我是招商證券石化行業(yè)首席分析師王強(qiáng)，很高興能夠入選“AMAC系列推介-2017年度中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)最受歡迎賣方分析師”最受歡迎石化賣方分析師，衷心感謝主辦方及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)給予我們的肯定。
本人自浙大畢業(yè)入行至今已有8年；過去的6年里，我所在的團(tuán)隊(duì)在大家的支持下也取得了一些成績，團(tuán)隊(duì)獲得新財(cái)富石油化工3次第1名和3次第2名，作為一名賣方“老司機(jī)”，今年帶領(lǐng)全新團(tuán)隊(duì)全新出發(fā)，目前團(tuán)隊(duì)成員石亮、李舜、王亮，不變的是一如既往秉承嚴(yán)謹(jǐn)、客觀、前瞻、深度的研究理念，堅(jiān)持為機(jī)構(gòu)客戶發(fā)現(xiàn)價(jià)值，提供優(yōu)質(zhì)投研服務(wù)作為工作出發(fā)點(diǎn)。8年努力期待厚積薄發(fā)，讓我們帶給大家一個(gè)全新的石化研究。
我們率先提出“中油價(jià)”概念，精準(zhǔn)預(yù)判了紛繁復(fù)雜的油價(jià)變化。自2016年下半年開始判斷并創(chuàng)新性地提出進(jìn)入“中油價(jià)”時(shí)代（Brent油價(jià)主要45-60美元波動(dòng)），抓住了現(xiàn)階段OPEC減產(chǎn)和美國頁巖油增產(chǎn)速度動(dòng)態(tài)博弈這個(gè)影響油價(jià)的核心因素。不為市場情緒所左右，旗幟鮮明地在17Q1市場單邊看多和6月悲觀情緒盛行的情況下精準(zhǔn)判斷油價(jià)走勢，并對頁巖油產(chǎn)量增速做出了量化預(yù)測。十多年來的油價(jià)分歧中，此次是極少數(shù)幾次“一九現(xiàn)象”，我們認(rèn)為以常規(guī)油的思路框架看頁巖油，犯錯(cuò)將是大概率。對此，我們已建立起全新的油價(jià)研究框架。
2018年石化行業(yè)投資機(jī)會仍將是結(jié)構(gòu)性的，油價(jià)是2年期向上期權(quán)。我們在2016年夏天提出“中油價(jià)”將持續(xù)2年，到現(xiàn)在已超過1年，油價(jià)走勢也證明了我們的判斷。我們認(rèn)為Brent油價(jià)大概率還將在目前45-60美元的區(qū)間繼續(xù)震蕩至2018年年中，OPEC減產(chǎn)和美國頁巖油增產(chǎn)速度動(dòng)態(tài)博弈的這個(gè)死循環(huán)還將持續(xù)一段時(shí)間。但以2年維度來看，油價(jià)有向上20美元期權(quán)的潛力，我們相對看好18年下半年之后的油價(jià)表現(xiàn)。在系統(tǒng)性機(jī)會到來之前，我們依然堅(jiān)持推薦“中油價(jià)”的這幾大結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
懇請大家一如既往地支持和關(guān)注和鞭策招商證券石化團(tuán)隊(duì)。我們也立志成為國內(nèi)石化研究的標(biāo)桿團(tuán)隊(duì)，給您一個(gè)全新的石化研究！
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